韓·美 기준금리 동결에도 높은 대출금리 왜?.. 美 CPI 상승, 물가 우려

한·미 양국에서 기준금리를 연속으로 동결하고 있음에도 대출금리에는 변동이 없고 오히려 오른다는 생각이 들까요?

 

기준금리가 신규 대출금리에 바로 반영되지 않는 이유는 대출 기준금리별 차이와 대출 기준금리에 반영되는데 시차가 존재하기 때문이라고 하는데요.

 

오늘은 한국은행의 기준금리가 인상(인하)되었는데 신규 대출금리가 곧장 인상(하)되지 않는 이유에 대해 알아보겠습니다. 

기준금리가 신규 대출금리에 즉각 반영되지 않는 이유

대출 기준금리별 차이

대출금리는 아래와 같이 대출 기준금리에 가산금리를 합산하여 산출됩니다.

                                                     대출금리 = 대출 기준금리 + 가산금리

 

따라서 한국은행의 기준금리 조정이 대출 기준금리에 영향을 미칠 경우 대출금리가 변동하게 됩니다.

 

※ 한국은행 기준금리

한국은행 기준금리는 한국은행이 금융기관과 환매조건부증권(RP) 매매, "자금조정 예금 및 대출 등의 거래를 할 때 기준*이 되는 정책금리로서 매년 8회(3,6,9,12월을 제외한 매월) 개최되는 한국은행 금융통화위원회 통화정책방향 결정회의에서 결정

자금조정 예금?
기업이나 금융기관이 지급준비금을 맞추고도 돈이 남을 때 저리(低利)임에도
불구하고 한국은행에 일시적으로 맡겨 놓는 예금

 

*한국은행은 기준금리를 7 일물 RP매각 시 고정입찰금리로, 7 일물 RP매입 시 최저입찰금리(minimum bid rate)로 사용. 그리고 자금조정 예금 및 대출 금리를 기준금리에서 각각 -100bp 및 +100bp 가감하여 운용합니다.

 

이때, 한국은행 기준금리의 조정이 대출 기준금리에 미치는 영향은 대출 기준금리별로 차이가 있습니다.

 

예컨대, 한국은행 기준금리는 한국은행의 단기(7 일물) 환매조건부증권 매매 등에 사용되어 직접적으로 단기금융시장에 영향을 미치는바, 한국은행 기준금리 조정과 단기 시장금리(CD 금리 등) 변동 간의 연관성은 상대적으로 크다고 할 수 있습니다.

 

반면, 중장기 시장금리(금융채 3년물, 5년물 금리 등)의 경우 채권시장에서의 수급, 경기동향, 향후 물가전망 등 다양한 외적 요인의 영향을 받는바, 한국은행 기준금리 조정과의 연관성은 단기 시장금리의 경우보다 상대적으로 낮다고 할 수 있습니다.

 

즉, 한국은행 기준금리가 인하(인상)되었더라도 채권시장에서의 수급 등 다른 외적 요인으로 인해 대출 기준금리는 인상(인하)될 수도 있는 것입니다.

 

기준금리 조정이 반영되는 시차 존재

한국은행 기준금리 조정이 대출 기준금리의 변동에 반영되는 시차에도 차이가 있습니다.

 

일단위로 고시되는 CD금리 또는 금융채 금리 등에는 한국은행 기준금리 변동이 비교적 신속히 반영되나, 월 단위로 고시되는 신규취급액기준, 잔액기준, 신 잔액기준 COFIX(통상 매월 15일 고시) 등에는 한국은행 기준금리 변동이 반영되는데 한 달 이상의 기간이 소요될 수 있습니다.

 

뿐만 아니라, 잔액기준 및 신 잔액기준 COFIX의 경우 시장금리에 비해 변동성이 낮은 특성이 있어 한국은행 기준금리가 변동하더라도 이 효과가 충분히 반영되는 데는 더욱 긴 시간이 소요될 수도 있습니다.

 

美 CPI 상승 등 변수로 한국 대출금리 고금리 유지될 것(뇌피셜)

지난해 12월 미국 소비자물가지수(CPI)가 전년대비 3.4% 올라 시장 전망치 3.2%를 소폭 상회하면서 연준의 금리인하 시점에 어떤 영향을 줄지 관심이 쏠리고 있습니다. 조기금리 인하가 시장을 과열시켜 인플레이션 상승 요인으로 작용할 가능성이 높기 때문입니다. 

 

제 생각이긴 하지만 한미 금리역전 현상이 지속되고 있는 가운데 미 금리정책의 향방도 불투명한 시점에 한국의 대출금리는 당분간 고금리를 유지할 수밖에 없을 겁니다.

 

물론 경제상황이나 선거 등을 앞두고 일부 선심성 정책이 나올 가능성도 있습니다만, 여기에는 대상, 조건 등의 제한이 있고 민간의 영역인지라 한계가 있을 수밖에 없습니다.

 

지금까지 기준금리가 동결되었음에도 신규 대출금리가 변동되지 않고 오히려 오르는 이유에 대해 알아보았습니다. 감사합니다.

 

자료출처 = 은행연합회

 

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